- 스왑딜러가 되기 위해서는 그 업무성격상 재정상태가 양호하여 신용도가 높고, 자본규모가 크고, 잠재적 거래자들에 대한 정보력을 갖고 있어야 하며, 저렴한 비용으로 위험관리가 가능하여야 함. 실제로 딜러로서 활동하는 기업들은 금융기관들이며 대부분이 상업은행, 투자은행, 보험회사로 구성됨. 스왑거래의 고객들도 이들 부류의 금융기관들과 제조기업, 공기업, 연기금, 뮤추얼펀드로 구성됨
- 선도거래는 장외에서 거래되는 당사자거래로서 성장했고, 선물거래는 장외에서 거래되는 선도계약의 단점들을 보완할 목적으로 그 후에 생겨남. 신용위험을 완화시키고 거래상대방을 찾는 수고를 덜어주고 인도일 이전에라도 언제든지 원하면 기존 포지션을 해소하여 쉽게 거래를 종결시킬 수 있게 해줌으로써, 거래소 체제하에 거래되는 선물거래는 기존의 선도계약시장을 압도하며 빠른 속도로 성장. 마찬가지로 옵션거래에 있어서도 거래소 시장이 도입됨으로써 기존의 장외시장에서 거래되던 것과는 비교도 되지 않을만큼 엄청난 거래량을 보이고 있음.
- 조직화된 거래소가 장외시장의 결함을 극복하기 위해서 생겨난 것과 마찬가지로 장외거래인 스왑거래 역시 거래소시장의 결함을 극복하기 위해 생겨남.
- basis risk : 헤지목표시점과 선물의 만기사이에 차이가 생기게 되면, 헤지효과는 불완전해 지는데 이를 베이시스 위험이라 함
- 베이시스 : 현물가격과 특정만기를 갖는 선물가격과의 차이. 양수이면 백워데이션, 음수이면 콘탱고.
- 옵션전략에서의 스프레드 : 동일한 종류의 옵션을 한편으로 매입하면서 동시에 한편으로 매도하는 형태의 거래. 매입하는 옵션과 매도하는 옵션의 행사가격이나 만기일을 서로 다르게 함. 발생가능한 손실 또는 이익의 최대값을 미리 알수 있음.
- 이항모형 : 주가가 다음시점에 취할 수 있는 값은 오직 두가지 뿐이며 또한 이들 값을 현재시점에서 알고 있다는 가정하에서 옵션의 가격이 어떻게 될지 결정되는지를 보여주는 가격결정 모형. 현실적으로는 미래에 주가가 어떠한 값을 갖게될지 알수 없음. 그러나 적어도 일정한 범위내에서 변동할 것이라는 예측은 가능하며 이러한 가정을 단순화한것이 이항모형임.
- lookback option : 만기일 이전에 형성된 기초물의 가격 중 옵션보유자에게 가장 유리한 가격을 행사가격으로 선택할 수 있는 옵션
- Asian option : 평균가격 옵션이라고도 함. 만기일의 행사가치를 결정함에 있어 일정기간의 평균가격을 이용
- barrier option : 기초물의 가격이 일정수준에 도달하면 그 효력이 소멸되거나, 개시되는 옵션. 기초물의 가격이 일정수준에 도달할 때 효력이 소멸되는 옵션을 knock option이라 하고, 효력이 개시되는 옵션을 knock in option이라 함. lookback option이 표준형 유로피언 옵션보다 행사기회를 많이 갖는 반면, 배리어 옵션은 행사기회를 더 적게 가짐. 이런 이유로 룩백옵션은 표준형 유러피언 옵션보다 더 높은 가격으로, 배리어 옵션은 표준형 유러피언 옵션보다 더 낮은 가격으로 거래됨
- binary option : 만기일에 옵션이 내가격으로 마감되기만 하면 내가격의 정도에 관계없이 일정금액을 지급하는 옵션. 디지털 옵션이라고도 함.
- compound option : 옵션을 기초물로 하는 옵션(option on option). 옵션 보유자는 만기일에 일정한 조건하에서 새로운 옵션을 사거나 팔수 있는 기회를 가짐. 현재로서는 불확실하지만 나중에 옵션이 필요할 가능성이 있는 경우 사용.
- Bermuda option : 행사가능 기간이 아메리칸 옵션과 유러피언 옵션의 중간형태. 아메리칸옵션과 같이 만기일 이전에 언제든지 행사할 수 있는 것도 아니고, 유로피언 옵션과 같이 당일에만 행사할 수 있는 것도 아님. 만기일 이전 일정기간에만 한정적으로 행사가능. 수의상환채권(callable bond)은 버뮤다 옵션을 내포하는 채권이라고 할 수 있음. 수의상환채권을 발행한 회사는 정해진 시점에, 정해진 가격으로 채권을 상환할 수 있음.
- chooser option : 옵션 발행시점에 그것이 콜인지 풋인지 명시하지 않음. 기초물의 가격변동에 근거하여 그 옵션을 콜로 정할지 풋으로 정할지 나중에(만기 이전) 결정.
- contingent premim option : 조건부 프리미엄 옵션. 옵션이 행사되는 경우에 한하여 옵션가격을 지급
- pay later option : 만기일에 옵션가격을 지불하는 옵션
- delay option(deferred strike option) : 미래 특정일의 기초물 가격을 행사가격으로 거래하는 옵션
- forward start option : 옵션 효력의 개시여부가 계약후 기초물 가격의 움직임에 따라 결정되는 옵션. 옵션매입자는 매입시점에 옵션가격을 일시적으로 지불하고, 동시에 옵션의 효력이 개시되는 기초물 가격의 수준을 행사가격과 대비하여 임의로 결정
- shout option : 유로피언 옵션위에 추가적인 선택을 하나 더부여. 옵션 매입자가 임의로 만기이전의 특정일을 택하게 하여 그 날의 기초물 가격과 행사가격의 차이를 최소한의 이익으로 보장해주는 옵션
- min-max option : 복수자산옵션의 일종. 행사가치를 결정함에 있어 복수의 자산가격을 기초로 하는 옵션. 미니맥스 콜옵션이 두개의 주식 A와 B를 기초로 한다면, 행사가치는 두 주식의 가격 중 더 높은 가격을 기초로 결정. 레인보우 옵션이라고도 함
- option on future : 선물옵션. 선물을 기초로 하는 옵션
- 체계적 위험은 시장의 전반적 흐름에 의해 발생하는 위험. 정부의 정책, 이자율, 인플레, 정치경제적 사건 등과 같이 시장 전반에 영향을 미치는 요인들은 거의 모든 기업에 영향을 미침. 여러 주식에 분산투자해도 체계적 위험은 제거되지 않고 남아 있음. 비체계적 위험은 개별 기업이나 특정 산업에 대해서만 발생하는 위험.
- plain vanilla swap : 고정이자와 변동이자를 교환하는 것.
- 포트폴리오 보험 : 보유 포트폴리오의 가치가 미리 정해놓은 최대손실폭 이하로 하락하는 것을 방지하면서, 한편으로는 상승장세에서 얻을 수 있는 이익을 일정 부분 향유할 수 있도록 포트폴리오의 구조를 조정하는 것과 관련된 기법
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