책정리

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글로벌 머니 매니저들의 아침회의

저자

스티븐 드로브니 지음

출판사

돈키호테 | 2007-12-15 출간

카테고리

경제/경영

책소개

비밀의 문을 열다이 책은 헤지펀드의 한 분야인 글로벌 매크로 펀...

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- 글로벌 매크로 : 거시경제적 트렌드에서 이익을 얻기 위한 목적으로 전세계 어느시장을 가리지 않고 그 어떤 투자자산이나 투자수단에서 장기 혹은 단기 포지션에 레버리지 투자를 하는 자유재량적 투자 스타일. 주식, 상품, 채권, 환율 등 주요 자산들 사이의 혹은 그 안에서의 불균형을 찾아내려고 노력하는 것. 높은 언덕위헤서 아래를 내려다보며 4개의 체스말들이 어떻게 움직이는가를 살펴보는 것.
- 나는 게임을 할 때 특정한 법칙을 가지고 하지 않는다. 나는 게임의 법칙에서 변화를 찾고자 한다.(조지 소로스)
- 그린스펀에 앞서 연준리 의장이었던 윌리엄 맥체스니 마틴은 중앙은행의 역할에 대해 "파티가 시작하려할 때 술잔을 치우는 것"이라고 표현. 반면 그린스펀은 자신의 역할을 파티에 참가한 사람들이 술에 취해 집에 돌아갈 때만 도와주면 되는 것으로 이해한 것 같음. 그가 강조했듯이 버블은 항상 지나고 나서만 확인할수 있기 때문에 그에게 있어 중앙은행 총재의 역할은 버블이 터지고 난 뒤의 충격을 최소화시키는 것이지 파티의 흥을 돋울 수 있는 알콜 음료를 미리 치우는 것이 아니었음.
- 프랍 트레이더 (proprietary trader) : 금융기관에 근무하면서 고객의 돈이 아니라 자신이 소속된 회사의 돈으로 주식을 사고파는 사람.
- Real money : 전통적 자산 운용자들이 전형적으로 투자자산을 사들여 소유하면서 팔지 않는, 즉 사기만 하는 것(long only)의 다른 표현. 빌린자금을 이용해 운용하는 헤지펀드의 반대개념
- 헤지펀드와 리얼머니의 다른 점 : 위험관리(헤지펀드 매니저들은 자산투자에 소요되는 비용이 실제로 그 자산에 투자하지 않았을 때의 비용보다 더 크다고 깨닫는 경우 돈을 현금으로 보유하고자 함. 반면 리얼머니 매니저들은 만약 투자하지 않는다면 위험프리미엄을 얻을 수 없기 때문에 장기적으로 위험 프리미엄을 벌고자 함), 레버리지(리얼머니 매니저들은 레버리지를 갖지 않으며 그들의 포트폴리오는 운용하는 자본에 의해 제약을 받음), 자산선택(헤지펀드는 리얼머니 매니저들보다 더 많은 지역에서 위험프리미엄을 찾아 나섬)
- 시장이 조용하고 정상적 상황일 때 규칙적으로 돈을 벌어다줄 누군가가 필요하고 또 시장이 크게 움직일 때 큰돈을 벌 수 있는 누군가가 필요함. 그것이 다각화된 포트폴리오를 만들어가는 방법임. 포트폴리오를 지역이나 시장으로 다각화시키는 것이 아니라 거래방법으로 다각화할 수 있음.
- 캐리 : 자산의 보유에서 오는 수익이나 비용을 말함. 기간별 이자율 차이나 통화별 금리차이를 이용
- 시장이란 곳은 인간의 행동을 완전히 객관적으로 지켜볼 수 있는 곳. 사람들은 종종 시장에서 저지른 자신의 실수를 "시장이 지나치게 반응하고 있다"던가 "누가 이런 일이 생길 것이라고 생각했겠는가"라고 말하면서 합리화하려 함. 하지만 일단 합리화를 시작하면 그것은 잘못하고 있는 것.
- 승리하는 투자를 선택하는 것은 다른 사람들은 어떤 투자를 선택하는가를 예측하는 심리적 게임임. 케인즈는 궁극적으로 투자와 시장가격은 투자자의 동물적 감각에 의해 결정된다고 믿음.
- 중국은 항상 흥미로운 국가일 것임. 중국에서 사람들이 많은 재산을 잃는다해도 놀라운 일은 아님. 서구에서 아시아사람들을 괴롭히면 괴롭힐수록 아시아 사람들은 더 헤아릴 수 없게 행동하면서 당신이 그곳을 떠날 때까지 기다릴 것임. 아시아 사람들에게는 그들 고유의 시간표가 있음. 서구의 자본주의는 너무 변덕스러움.
- 일반적으로 한 국가가 처음으로 3000달러 정도의 가구당 소득이나 일인당 GDP에 도달하면 이 나라는 마슬로의 인간욕구의 이론 피라미드에서 위쪽으로 움직이기 시작. 생존의 단계에서 벗어나 보다 자립할 수 있는 단계로 움직이면 원자재 소비의 폭발적 증가를 이끌어 냄.
- 게임을 잘하려고 노력하지 말고, 그 게임이 언제 바뀌는지를 알려고 노력해라. (조지 소로스)